2024.01.11

　　光大期货：碳酸锂社库和仓单库存持续累库压制，下方逼近矿端成本支撑【震荡操作】

　　昨日碳酸锂期货2401合约涨1.45%至9.4万元/吨，2407合约涨0.56%至9.9万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持9.6万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌200元/吨至8.73万元/吨，电池级氢氧化锂平均价维持8.5万元/吨，基差约-1900元/吨。仓单方面，昨日仓单减少13吨至11427吨。随着锂矿价格走弱，部分报价已跌破1000美金/吨，或逼近海外澳矿高成本；现货贸易活跃度仍然不高，消费端的下游接货意愿不强。生产端，预计仍然继续走弱，尽管部分小厂表示停产，但无法扭转供应过剩的压力。据Mysteel，2024年1月国内碳酸锂预估产量为4.0万吨，环比下跌4%左右；氢氧化锂预估产量1.91万吨，环比下降5.9%。需求端，整体一季度订单预计偏弱，叠加春节备货需求预计也不会太强，整体需求偏冷清逐步兑现。上方受供需双弱，社库和仓单库存持续累库压制，下方逼近矿端成本支撑，预计价格仍在该价格区间震荡。

　　华泰期货：碳酸锂现货价格止跌企稳少量仓单量注销【震荡操作】

　　随着交割顺利进行，盘面交割博弈减弱，逐渐回归现货基本面，而基本面实际仍偏弱。若盘面期现套利空间压缩，对现货支撑将减弱，现货或再次偏弱运行，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在择机在盘面进行卖出套保。对于投机者，建议观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管控。

　　南华期货：碳酸锂：持有观察【偏空头】

　　消息面：1、大厂预计下周放货，参考亚洲金属网和上海有色网及2407合约每天收盘价格-10000元。2、SMM碳酸锂周度产量9352吨，周环比增275吨；百川周产量9373吨，口径有所调整。锂辉石CIF价格在节后下降较快，即期生产利润回升明显，矿端成本支撑力度减弱。3、锂矿价格持续下跌，矿端压力依然偏大，最新CIF价格1055美元/吨。4、下游电池电芯订单依然不佳，年前以清库存为主，正极开工率继续下滑并且预计在年前只减不增；磷酸铁锂开工率下滑至17%，三元材料开工率基本持平。

　　基本面层面，维持供需双弱的格局，且供给侧在矿端价格快速下以后即期利润回升，产量有所增加。技术层面，主力合约上周受压回落，关注是否能能够跌破震荡下沿。操作层面：空单持有。

　　银河期货：供需双弱的碳酸锂格局【横盘震荡】

　　1、单边：碳酸锂现货电碳暂时报平，工碳略降。澳矿基本降至1000美元以下，且部分为M+1的定价方式，给出冶炼厂利润。国内除江西外采矿冶炼厂外也未听闻减产，自有矿企业因新年恢复生产并扩大采矿证规模，云母矿价格仍在阴跌。春节有放假的预期，盐厂不出货留库存，下游需求也没有改善，形成供需双弱的格局，贸易商低买高卖提供市场流动性。预计碳酸锂价格在8.5-10.5之间运行，9万以下投机需求会有增加。

　　五矿期货：短期现货预计震荡偏弱，期货盘面预计跟随震荡运行【震荡操作】

　　昨日电池级碳酸锂现货价企稳，SMM电池级碳酸锂报价92000-100000元，工业级碳酸锂报价85000-89600元，均价较前日-200元。碳酸锂期货合约震荡，LC2407合约收盘价97900元，较前日收盘价-1.06%，主力合约收盘价升水SMM平均报价1900元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价860-1000美元/吨，均价与前日持平。非洲矿国内一体化产线爬产顺利，外购矿利润恢复，SMM口径12月国内碳酸锂产量环比增2.1%，接近年中峰值。需求端淡季电池材料排产难有回升，下游生产企业碳酸锂需求走低，同时担忧潜在库存损益风险，备货谨慎。贸易商继续出售期货交割仓单，但报价吸引力有限。本月碳酸锂库存大幅增加概率较大。短期现货预计震荡偏弱，期货盘面预计跟随震荡运行。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间91000-101000元/吨。

　　弘业期货：供应过剩的基本面下的碳酸锂产业【逢高做空】

　　随着终端新能源汽车和储能产业的快速发展，锂电池产业链近年来产能持续增加，大量资金涌入导致产能增速大于下游需求。受消费端动力电池与储能的增速放缓影响，2024年市场将维持供大于求的格局。成本端来看，澳矿定价模式的转变导致矿石价格持续走弱，减少了成本端的支撑，但外采锂矿生产成本依然在13万元左右，外采矿石厂家成本被击穿，未来或将出现减产情况。下游的库存是整个产业链中较为棘手的问题，未来如果能够将库存降下则上游碳酸锂产业可能还有价格反弹的机会。综合来看在供应过剩的基本面下，推荐逢高空的操作思路，并结合产业数据的变化进行短线博弈。